Finansal yatırım araçlarının nominal ve reel getiri oranları açıklandı. En yüksek reel getiriyi altın sağladı.
Külçe altın; son bir yılda,
- TÜFE’ ye göre yüzde 62,2 ve
- İTO geçinme endeksine göre yüzde 54,72 oranında reel getiri sağladı.
Son günlerde altın fiyatlarındaki gerilemeyi, faizlerin artacağı beklentisi etkiledi.
Petrol fiyatlarındaki artışın, reel faiz beklentilerini artırması altına talebi düşürür. Nitekim 27 Şubat 2026 tarihinde ABD 10 yıllık tahvilleri faizi 4,0134 iken, 9 Mart 2026 günü 4,1910’ a yükseldi. Aynı tarihlerde dolar endeksi de 97,580’den 99, 486’ya yükseldi.
Petrol fiyatlarındaki artış her zaman enflasyonu yükseltir ve fakat reel faizi aynı zamanda Fed gibi MB kararları da etkiler. Yani petrol fiyatlarının artması her zaman reel faiz artışına neden olmaz.
Kaldı ki , dünyada büyük bankalar ve fonlar altın fiyatlarını ve altın spekülasyonunu da yönlendiriyor.
Mevduat Faizi
TÜFE’ye göre yıllık mevduatın brüt reel faiz getirisi;
- TÜFE’ ye göre yüzde 1,83,
- İTO geçinme endeksine göre ise yüzde eksi 2,85 oldu.
Nominal faiz üstünden alınan vergileri düşersek, reel faiz geliri daha da düşecektir. Bu durumda gösterge MB‘nın faizleri indirmesi doğru olmaz.
DİBS
Öte yandan Devlet İç Borçlanma senetlerinde yıllık reel getiri de;
- TÜFE’ ye göre yüzde 1,89,
- İTO geçinme endeksine göre yüzde eksi 2,8 oldu.
Türkiye de öteden beri medya ezberi var. ‘’İki ayda bütçeden ödenen faiz 637 milyar lira oldu.’’ denilerek devletin kaybettiği vurgulanmak isteniyor. Bu ödenen faiz nominal faizdir.
Aslında İTO geçinme endeksine göre hesaplarsak Şubat ayında DİBS yıllık reel getiri oranı yüzde eksi 2, 8’dir.
Bu demektir ki devlete borç verenler ayrıca üstüne eksi reel faiz kadar gelir aktarmışlardır. Başka bir ifade ile devlete borç verenlerden devlete ayrıca gelir aktarılmıştır. Tartışılması gereken, negatif reel faizden doğan bu örtük transferin büyüklüğü, kimlerden alındığı ve kamuda hangi amaçlarla kullanıldığıdır.
Dolar ve Euro;
Dolar reel kayıp getirdi, Euro reel getiri sağladı.
Doların bir yıllık reel kaybı;
- TÜİK’e göre yüzde eksi 8 92,
- İTO geçinme endeksine göre yüzde eksi 12,97 oldu.
Euronun reel getirisi;
- TÜİK’ e göre yüzde 4,16,
- İTO geçinme endeksine göre yüzde 0,95 oldu.
Sonuç: Finansal yatırım araçları reel getiri oranları, Dünyada ve Türkiye de aşırı kırılgandır. Bunun temel nedeni, küreselleşmenin, yeni liberal ekonomik politikaların, piyasa istikrarında başarısız olmasıdır. Bu nedenle, bu günkü koşullarda ve spekülatif piyasa yapısında, finansal yatırım araçları hakkında ilerisi bir tahminde bulunmak imkânı yoktur.
Yayınlama 10 Mart 2026
Yayın Köşe Yazıları, Son Köşe Yazıları, vitrin, vitrin2, Yeni Çağ
About Post Author
